是刘銮熊释放的烟雾弹吗？刘銮熊的作为确如好友传言。原来，刘銮熊在大股灾中，全系损失足足超过十亿港元。

痛定思痛，刘銮熊之后觉得狙击、炒股风险颇大，如今全系公司，并起来也算一只庞然大物，还是把狙击的业果巩固为宜。

于是，刘銮熊就此展开一系列令人眼花镣乱的供股以及私有化计划，目的就是为了消化之前所得。

当时股评家称：刘銮熊的供股和私有化与狙击换汤不换药，不同之处是，原先的狙击是“打劫”别家上市公司的大股东，以此来获得利润，现在的供股及私有化是“抽”自己公司小股东的“血”，以此来扩大自己的股份。

刘銮熊这样的做法已经严重损害到了旗下公司其他大小股东的利益，于是在香江就演出一幕幕令人啼笑皆非的闹剧。

1990年7月，刘銮熊想要将华置私有化，还没有得逞，刘銮熊的潮汕老乡——湾湾商人黄周旋，突然间就提出了想要收购刘銮熊及其家族所控的爱美高及华人置业。

股市狙击手反被狙击，这可真是应了华夏的那一句老话，“剃人头者，人亦剃其头”。

当时的港台传媒沸沸扬扬，更有人以“替天行道”为标题，报道评价这一股坛奇闻。

刘銮熊之前狙击积怨甚多，名声不佳，现在有了这恶果，大家自然很开心，很多传媒都称呼黄周旋为白衣骑士，想要搬着小板凳看好戏的人，不知凡几。

黄周旋当时是为湾湾侨福建设主席，在香江拥有估值约九十多亿港元的阳明山庄，同时也是（香江）明仁企业主席，传说当时的黄周旋获得到汇丰银行五十亿港元—七十亿港元信贷支持，是有备而来，并不是像刘銮熊“趁火打劫”般的狙击，而是要想要将爱美高与华人置业为池中之物，大战一触即发。

刘銮熊身为职业狙击手，更有公司医生韦理斯辅佐，早已把爱美高系股权结构组合得天衣无缝。

当时刘銮雄持有爱美高 48.2％股权，而爱美高持有华人置业50.9％股权，华人置业又持有中华娱乐69.9％股权，中华娱乐持51％保华股权。

以小搏大，层层递控，所以爱美高系市值高达三十八亿九千万港元。

要知道在数年前，刘銮熊还是个小小电扇制造商，只有爱美高这个小小的电风扇制造厂，当时也仅仅一亿港币出头，而如今却成为股市地产小巨人，就以其能量，其实就预示着黄周旋捉住的是难剃的刺头。

黄周旋当时聘请了汇丰银行旗下的获多利公司为财务顾问，于8月1日正式宣布收购爱美高及华人置业的正股和认股权证，两家公司共作价八十六亿三千万港元，黄周旋想要收购得五成以上的爱美高和华人置业股权，就需动用近五十亿港元的现金。

在过去，刘銮熊曾逼迫嘉道理家族割肉保江山，如今刘銮熊亦步其后尘，割肉保江山了——不得不以被炒高的市价，到市场吸纳正股和认股权证。

此役从8月1日延续到10月15日见分晓，最后以黄周旋收购失败而告终。

黄周旋毕竟比不上包玉钢的实力，可是不敢出台更优惠的价格吸引小股东，最后只收购到爱美高8.14％股权、华人置业34.06％股权以及若干认股权证。

几乎所有的香江人称都黄周旋虽败犹胜，大大威水香江，为当初“遭刘銮熊欺凌者”出了一口冤气。

当然还有人又说刘銮熊虽胜犹败，头虽然未被黄周旋整个剃下，却也剃得头破血流，形容枯槁。舆论如此喝倒彩，由此可以看到刘銮熊民心几何，可见一斑。

当时的香江素有打工皇帝的称谓，意指打工族中的高薪者，当时的香江有很多位打工皇帝。

而由于刘銮雄素好标新立异，故有人创造出“打工上帝”一同，给刘大人冠之。

其实现在公司法的角度来看，产权人为所有股东，即为老板；而公司的所有受薪人员都是打工者。为老板，享受其股份权益；而董事长支取薪金，却是以打工者的名义，即是为众股东打工的。

刘銮雄在全系四公司支取的袍金，一年高达1亿港元，创造了当时的香江之最。

所以很多传媒道：“为众股东‘辛苦’打工的刘銮熊，岂止是打工皇帝，简直是打工上帝！”

根据从1990年6月爱美高以及华人置业四系股东年会爆出的奇闻，1989年度，爱美高当年股东应占盈利四千七百万港元，而董事 6人，袍金高达四千六百万港元，仅剩下一百万港元打发众股东；华置盈利一亿五千六百万港元，董事 6人袍金三千六百万港元；中娱亏损六千一百万港元，董事 6人仍支袍金两千三百万港元；保华亏损五千三百万港元，董事 4人仍索袍金六百万港元。

这真的是咄咄怪事，自然遭致董事局外所有股东的强烈不满，当然也遭到证券界的非议。

刘銮熊家人解释这是董事局开会通过的，所以是合理的。全港舆论哗然，董事局大人开会为自己定“天文袍金”，竟是合理？不能说是蛮横无理，但是至少是滑稽可笑。

其实早在刘銮熊狙击香江大酒店之时，就有一位股评家说：“刘銮雄完全知道自己在机构投资者及私人投资者眼中的形象，他应该乐于改变这一形象。”

1987年 10月大股灾后，刘銮熊复出股市，不再狙击上市公司，而只作商业投资与系内控股调整。

故刘銮雄赢得“牧羊人”雅号。股民颇觉新鲜，如见一家老字号狗肉铺挂出羊头一样惹人瞩目。

但是很可惜，牧羊人的雅号未能叫开。不久人们发现，刘銮熊秉性不改，仍然在狙击，只不过把狙击的对象从大股东移至小股东。

刘銮熊为了投资物业，频频供股集资；他的私有化计划，总是趁公司市值远远低于实际资产时进行。

抽水机的绰号，便是由此而来。粤语中，水即是钱，可见刘銮熊泵水的势头有多猛，胃口有多大。

除非是炒股老手，芸芸股民，被吸进刘銮熊泵头者，没有一个不缩水的，没有一个权益摊薄的。

刘銮熊泵水之凶，单单从1992—1993年问的十四个月，爱美高一间公司就供股集资四十三亿港元。故有人说刘銮熊就像果党败退内地时的中央银行，日夜开印钞机印金圆券套取金银外币，刘銮熊发行的新股票，与当时的金圆券又有什么不一样的呢？

刘銮熊全系公司，真的是年年“爆丑”，岁岁出新。

小股东万炮齐轰刘銮熊夫妇及其弟刘銮鸿。更有甚者，直接去两局议员办事处、港督府及联交所呈递请愿书，向证监处投诉，控其剥削小股东。

但是刘銮熊的做法高明就高明在这里，尽管众人指责他“心狠手辣”，他的作为却不算违法。

当时的联交所与证监处多次谴责刘的行径，但是刘銮熊依然置若罔闻，一意孤行。

终于，刘銮熊于 1993年11月问完成私有化宏图。

刘銮熊的重组集团股权关系，是真正的拆骨拍筋，任凭其他股东吵得天翻地覆，但是刘銮熊却能拉一派，打一派，各个击破。

集团最多时拥有5间上市公司（爱美高、华人置业、中华娱乐、保华、中策），到了之后减至最初上市的一间，只不过以华置取代母公司爱美高的上市地位。而刘銮熊的集团，从一家电风扇制造企业成为一间名符其实的地产公司。

刘銮雄一共持有华人置业七成以上股权，即使可能摊薄，也足以保证五成以上的股权，可谓铁打江山了。

华人置业的市值超过二百亿港元，而刘銮雄也因此脐身了香江超级富豪之列，而且在1994年度，香江准十大财阀榜，刘銮雄几跌之后仍挂末席。

当时的股评家吴小明，在 1994年 1期的《资本》杂志刊文感叹道：“刘銮熊家族十年来努力地进行供股、私有化等重组活动，致使小股东的股价与利益下单一步步地被摊薄，更要忍痛将股票以低于资产净值廉让，眼巴已看着大股东吞噬利润。故此，10年以来，小股东们也异常‘劳碌’，包括就公司私有化、合并、供股以至董事袍金等问题，在股东大会上声嘶力竭地炮轰刘銮熊家族，或游行请愿，公然写大字报直斥刘銮雄。自爱美高上市后至私有化前，这种大小股东的抗衡活动，从未停止过“今天，刘銮雄再不需要以此等手法去汲取‘别人的金钱’，因为爱美高系 10年间在刘銮熊兄弟的栽培下已茁壮成长，拥有一系列热门物业，并且磨刀霍霍，准备北上内地的房地业大干一场，由华人置业蜕变为真正的‘华人置地’了。”

而刘銮熊夫妇是生意上的非常好的最佳拍档。别的不说，就说一年一度的股东年会，5间公司，一年就有5次。

据统计，刘銮雄 10年间出席股东年会仅仅3次一一他实在不堪众股东万炮齐轰的愤怒场面。

每次年会，都是其爱妻宝咏秦出面，替代刘銮熊做众股东的出气筒。

不要以为股市杀手刘銮雄，是个没有七情六欲的冷血动物。

八十年代未，刘銮熊斥资投资拍片，跟艺人女明星打得火热，还爆出与某某女星的绯闻。

宝咏琴不堪刘銮熊的薄情寡义，当初的他们曾胼手胝足共创基业，但是依然毅然提出离婚。

刘銮熊和宝咏秦患难夫妻的缘份到 1992年10月走到尽头，按协议，宝咏秦得数亿元赡养费及一套价值两亿的豪华住宅。

就爱美高系的发展趋势，刘銮雄的狙击生涯大概会成为历史，故笔者试图从证券史的角度浅析刘銮雄现象。

职业狙击，其实不是偶尔发生的，是股市高度成熟的产物——如纽约、伦敦的股市。

自从七十年代初，置地收购牛奶首役，其后股市收购战连绵不断，已出现多起收购不成让股获利、虽败犹胜的实例了。

刘銮雄其实是将这些实例发扬光大，玩到炉火纯青的地步。

他是香江股市职业化狙击始作诵者，正式引进港人十分陌生的“狙击新概念”，向世人提供新鲜战法。

刘銮雄狙击术，又称之为“华尔街战法”。

狙击的出现，是不能以“好”与“坏”进行评判的。

我们只能这么说：没有刘銮雄，它也会降临。正如股市早期，第一批入市的全是真正的投资者。

但股海的惊涛骇浪不久就摔打出炒股手，人们像今日谴责狙击手一样咒骂炒股手。现在，人们公认为炒股是很正常的行为，众多入市的投资者，谁不带投机心理？

第一个吃螃蟹的人，总是要多付出代价的，所以刘銮雄才这么“臭名昭著”。

刘銮雄虽“声名狼藉”，但身家却月涨年升，急剧膨胀。故刘銮雄即使不算商战英雄，至少也是枭雄。

刘銮熊开辟了一条全新的暴富途径，赴其后尘者，趋之若骛。刘銮熊引起商界人士的心理振荡——传统的致富聚财法则，还有用吗？这或许是刘銮雄现象的历史意义。

“香江什么都有”，是当今颇为流行的一句口头禅。”

所以其实看过这些分析的李志文，其实对于刘銮熊并没有什么好的观点。

当然也并不能说有什么厌恶的，毕竟现在的李志文的做法和前世的刘銮熊一样。

所不同的是，李志文因为有前世的记忆，出手就可以获得胜利，稳准狠。

而且直接对上的是那些英资洋行，或者是其他华资大公司，而这些华资大公司大多与李志文有仇。

再加上李志文从来没有在股市里泵水，没有损害众多小股东的利益，所以大家对李志文的动作无感，甚至可以说是支持。

而此时刘銮熊求上门来，李志文却不知道如何处理，平心而论，刘銮熊是很有能力的，但是却非常桀骜，李志文不知道如何收复。